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黄金成市场宠儿

  • 作者:网站编辑
  • 发布时间:2020-05-19 15:37
  • 来源:互联网
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  在市场避险情绪升温的情况下,黄金再次成了市场宠儿,现货黄金价格突破1770美元/盎司关口,刷新2012年10月以来的新高。

  整个市场充满了对黄金利好的因素,无论是为了应对疫情各国央行进行的极为宽松的货币政策,还是眼下因贸易问题而走高的避险情绪。

  在这种情况下,大量基金涌入了黄金市场,一大堆知名基金经理都在其中。

  基金经理Crispin Odey表示,截止3月末,其旗舰基金Odey European Inc持有的黄金期货持仓是其持仓第三大的资产。

  “短期而言,通胀将成为获利的关键。”

  为了应对疫情,包括美联储在内的各大央行都采取了极为宽松的货币政策,美联储将利率降至零,开启无限宽松。此外,美国政府还进行了大量救助刺激措施,同样为市场注入了大量流动性。

  在这种情况下,通胀或许会是一个问题。

  Elliott Management Corp在此前的一份给投资者的报告中表示,近几个月金价已经涨到了一定水平,但它仍然是最被低估的资产之一。

  无论是低利率、企受影响还是货币的大幅贬值都能把金价推到翻几倍的水平。

  但眼下,黄金市场也并不是完全没有阻碍。

  在2008年就发生了差不多的事情,John Paulson当时因为预计通胀大幅走高而大规模押注黄金,认为这是唯一一个能保值的资产。

  金融危机爆发后,金价在2011年触及了历史最高水平的1921美元/盎司,但Paulson预计的通胀却从未发生。之后黄金市场开始了持续走低,同时影响到了John Paulson基金的表现。

  眼下黄金市场有着类似的问题,在大量流动性被注入市场后,通胀却似乎仍然难以走高。美国5年平准通胀率从年初的1.8%下降到了1.4%。

  DWS集团大宗商品和投资组合主管Darwei Kung表示,资金的流动速度大幅放缓,这种情况不改变的话,很难说高通胀的情况是否会发生。

  但不少黄金多头认为,这一次和2008年还是有所不同的。

  一方面是为了应对疫情,各国政府大举刺激,债务水平涨至极高水平。

  Greenlight Capital表示,预计美联储等央行将接受5%左右的通胀水平,加上利率走低的因素,这是唯一一个应对大量债务的办法。

  Newton Investment Management的Catherine Doyle也表示,当市场意识到这种幅度的刺激后,大量财政风险无疑会支撑黄金,这是不可避免的。

  另一方面,目前的经济危机不仅仅打击着商品和服务,还打击着供应面。企业关闭了,长期而言,这样的危机会使得企业调整期供应链。

  贝莱德Global Allocation基金的投资组合经理Russ Koesterich表示,即使恶性通胀不出现,在目前这种经济环境下,持有黄金的成本仍然是很低的。

  也就是说,哪怕通胀不会大幅走高,零利率甚至负利率的环境也将推动黄金需求

  “从历史来看,这种环境下黄金的表现是最好的。”



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