一、事件背景
9月6日凌晨，中国驻几内亚共和国大使馆发布关于几内亚军事事件的安全提醒，Mysteel对该事件对铝行业的影响进行了调研和解读。
二、在几铝土矿企业反馈现状
Mysteel铝土矿研究团队第一时间跟在几内亚作业的近10个铝土矿矿山公司取得联系，调研得知事件目前尚未导致当地铝土矿开采、运输等受阻，但不排除未来对跨国公司投资趋势和投资进度形成一定影响。同时市场人士均认为几内亚铝土矿价格将受此事件影响出现跳涨，采购商对于印尼矿和澳矿的进口意愿可能增强。
三、几内亚是我国铝土矿第一进口来源国
几内亚拥有世界上最大的铝土矿储量，根据美国地质调查局数据，截至2020年，该国铝土矿储量约为74亿吨，占全球总储量的24.67%；年产量为8200万吨，占全球总产量的22%以上。与几内亚的规模相比，我国不属于铝土矿资源丰富的国家，铝土矿储量为9.8亿吨，不仅远低于几内亚、澳大利亚、巴西，即便在亚洲也低于越南和印度尼西亚。因此近年来我国铝土矿进口量持续攀升，2019年开始呈现国产矿与进口矿“两分天下”的局面，而截至目前，我国铝土矿的进口依存度已经高达60%，且增量主要来自几内亚，海外资源供应能力的变化对我国铝行业形成较大影响。
2020年-2021年7月我国进口铝土矿来源占比
2020年我国从几内亚进口铝土矿总量约为5267吨，同比增长18.6%，2021年前7个月从几内亚进口铝土矿总量为3540万吨，同比增长6.6%。
Mysteel调研数据显示，在我国用冶金级铝土矿为原料的47家氧化铝厂中，有20家企业目前正在使用几内亚铝土矿，年需求量在5500万吨以上，约占总进口矿需求量的50%。
几内亚发往中国到货量统计（单位：万吨）
据Mysteel空间数据独家反馈，8月全球铝土矿发运量1549.54万吨，主要发货国家为几内亚、澳大利亚、印度尼西亚。其中，几内亚铝土矿发运量631.63万吨，发往中国到货量为444.56万吨，较上月增加125.23万吨，在总到货量中的占比为53.62%。
2020年几内亚经济实现同比增长7%，铝土矿开采贡献至关重要，去年中国是几内亚铝土矿的最大买家，中国在几内亚的矿产资源，包括铝土矿和铁矿都占有绝对优势。
四、事件对跨国投资公司及我国进口的影响
几内亚铝土矿矿区投资分布
数据来源：几内亚矿业部
几内亚凭借丰富的矿产资源吸引大量海外投资。截至2021年上半年，在几内亚已投产的铝土矿项目中，赢联盟占35.91%，美铝占20.08%，中铝占15.15%，阿联酋铝业占13.57%，俄铝占6.75%，河南国际占4.49%，阿鲁法占1.77%，国电投占1.19%，双铝联合占1.09%。中资企业在几内亚铝土矿协议产能为18400万吨，占铝土矿协议总产能的58%，氧化铝协议产能为1400-1800万吨，占氧化铝协议总产能的74%。
铝土矿被誉为十年内全球采矿业增长最快的品种之一，而推动这一进程的领头羊将是澳大利亚和几内亚这两个世界上最大的铝土矿供应商。
虽然铝土矿占澳大利亚采矿价值的比例不到5%，但该国是全球最大的铝土矿生产国。Mysteel对市场人士进行调研，部分进口商表示，目前几内亚正值雨季，生产和出口受季节影响已有明显缩减，加之此次军事事件对市场心态的作用，采购商向印尼及澳大利亚寻求资源的意愿有望上升，但目前印尼受疫情影响而缺乏运力，澳大利亚可能成为主要的替代方向。
据上海钢联Mysteel铝土矿团队调研，几内亚的经济严重依赖各种矿产，且没有独立开发矿产的能力，中国在几内亚有大量的投资，是几内亚的友好合作国家。本次事件即使产生不利影响，也将是针对全范围的，而并非针对铝土矿单一产品，因此后续影响判断要密切关注事态变化，今日调研的市场人士均表示几内亚铝土矿价格将受此事件影响出现跳涨，价格走势是否如上所料，我网也将密切跟踪。另外值得关注的是，几内亚缺乏天然气和煤炭，未来新项目可能会收到的具体司法标准尚未可知，但是不断提高的安全生产标准将会增加投资成本，更为严格的矿场复垦和尾矿管理将提高运营成本。
