菲律宾雨季来临 镍矿进口季节性下

　　2021红土镍矿供需平衡推演（万吨镍）

红土镍矿供需平衡推演（万吨镍）

数据来源：SMM，天风期货研究所

　　2021年1-8月，红土镍矿累计进口约3313.08万湿吨，10月为菲律宾苏里高矿区的雨季，预计四季度镍矿进口环比下降。

　　整体来看，镍矿供给偏紧，主要依靠港口库存补充缺口，随之库存呈去库化。

　　菲律宾红土镍矿品味下降

　　镍矿进口同比增长，镍矿港口库存去库，而镍铁产量却同比下降，究竟为何？主要因为菲律宾红土镍矿品味下降，目前主流出货品味在1.2-1.4之间，实际到货还面临掉品等问题，预计菲律宾红土镍矿品味下降的情况或将成为新常态持续下去。

　　镍矿品味下降导致镍铁含镍量下滑。据了解，2021年1月-8月国内高镍铁平均镍含量由9.6%下滑至7.4%。

　　镍矿品味下降导致镍铁冶炼成本增加。矿品味下降使镍铁冶炼中单吨镍矿消耗量增加，冶炼成本随之增加。