海运费腰斩超40% 镍市场“破冰”还差火候

　　10月下旬以来，波罗的海干散货运价指数持续回落，至11月3日重挫9.26%至2892点，为今年6月11日以来的最低水平。截至11月9日，超灵便型船运价指数(BSI)下跌至2284点，创近6个月低点。

　　与此同时，当前不锈钢产业上下游价格均呈现不同程度下跌趋势，海运费下降也给市场带来进一步“喘息”的机会。而整体来看市场持续博弈局面未改，当前矛盾点仍较为突出。

　　一 船舶运价持续下降 海运费腰斩40%

　　2021年以来，受到全球经济复苏特别是中国外贸向好的拉动，船舶需求快速增长，加之年内疫情导致港口拥堵，船舶运作效率降低，供需矛盾进一步扩大，国际运价水涨船高，至2021年10月7日，波罗的海干散货运价指数高涨至5650点，续刷2008年9月以来最高水平。

　　进入10月，伴随国家对于煤炭以及能耗政策的调控，大宗商品价格下跌；同时为圣诞、新年等假日供货的国际贸易高峰已过，市场需求有所减弱，船舶公司多下调运价，大宗商品海运价格走低。

　　据Mysteel截至11月9日了解，菲律宾Zambales发往中国连云港港的镍矿海运费至12.5美元/湿吨，较年内最高价跌幅超过40%。

　　同时镍铁、不锈钢运费也在回落，目前市场价格已接近年初水平。一线市场反馈目前船多货少情况持续，成交量很低；未来运价走势还是要看全球疫情防控形势及全球新需求复苏情况如何。

　　二 大厂采购价格迟迟未定 限电放宽原料多空博弈

　　2.1 雨季来临出货减少 供需两弱镍矿价格持稳

　　自10月以来，现货市场行情持续走弱，镍矿率先打响第一枪。

　　受限电限产影响，国内多家镍铁企业选择降负荷甚至暂停生产。据Mysteel统计，10月中国镍铁产量同比下降39%至2.86万吨。以山东某大型镍铁厂为首的镍铁企业受燃辅料及电力高成本压力影响，向矿端寻求让利，镍矿市场成交价格大幅下跌，镍矿CIF价格重心至NI1.3% 60美元/湿吨，NI1.5% 80美元/湿吨附近。

　　菲律宾进入雨季，镍矿整体出货量呈下降趋势，预计至2022年一季度方可缓解。10月菲律宾镍矿出货量环比下降31%至461万湿吨，矿山挺价情绪主导，当前镍矿FOB价格已上涨至NI1.4% 54美元/湿吨，NI1.6% 79美元/湿吨水平。

　　海运费大幅回落，市场再度上涨的压力得到了很大程度的缓解。11月国内多地区限电政策较前期放宽，预计镍铁含量环比增加24%至3.56万。但本周北方地区受暴雪天气影响港口暂停运作，主流镍铁厂及个别库存紧缺工厂在市场有议价采购，据了解最新成交价格仍持稳运行，进一步下压仍存在阻力。

　　2.2 大厂镍铁采购价格未定 市场惶惶不安重心下移

　　10月下旬镍价经历“大起大落”，纯镍及废不锈钢经济性突出，主流300系钢厂连续三周未有明确的高镍铁采购成交，加之辅料价格回落，镍铁市场情绪由强转弱。目前国内镍铁高镍铁企业报价回落至1500元/镍附近，较前期成交下降30元/镍，印尼镍铁成交价格下降至195美元/镍。

　　主流300系钢厂意向价格回落至1450元/镍附近，市场短期可流通现货资源紧缺导致目前供需双方心理价差进一步拉大。而当前华北、华南地区大型钢厂新一轮镍铁价格正在进一步协商当中，短期仍需关注大厂成交对于市场的指引。

　　三 不锈钢“开开停停” 需求孱弱局面难改

　　华南某钢厂复产不到一周时间，10日早间再传出“停产”消息。不锈钢主力合约开盘拉升后回落18000元/吨附近。现货方面，10月以来不锈钢价格一路下探，304不锈钢冷轧价格跌幅达2700元/吨，304热轧不锈钢资源相对紧缺，价格跌幅在1600元/吨附近。目前民营304四尺冷轧不锈钢价格19500元/吨，即期原料测算不锈钢吨钢利润率在1-3%。

　　据Mysteel了解目前下游需求仍较为疲软，情绪主导下市场多是以刚需为主，逢低采购；同时海外市场表示，受国内市场价格回落影响近期下游询价虽有增多，但实单成交较少，终端需求孱弱。即期下游备库意愿较低，资源多集中在上游，下游企业中不排除空仓情况。阶段性仍需关注社会库存及成交情况，Mysteel也将于11月11日公布最新库存数据。

　　四 总结

　　总体来看，目前市场主要矛盾点仍集中于不锈钢消费端带来的价格下跌，不锈钢利润逐步压缩后欲向上游原料寻求让利。但在长期政策影响下，无论是镍、铬合金还是电解锰等价格仍在高位，自身供需矛盾尚未解决导致市场进入持续博弈期，价格“破冰”仍需进一步消息推动。