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铜价会一路持续上涨吗?

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  • 发布时间: 2021-07-29
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据加拿大矿业网(MINING.COM)报道,本周一,纽约商品交易所(Comex)9月份交割的铜价较上周五结算价上涨4.5%,午盘触及每吨10120美元(65538.13元人民币);同一天,伦敦金属交易所(LME)基准铜价在官方交易中上涨0.9%,至每吨9604.50美元。7月27日,LME铜价为9856美元/吨,涨近250美元/吨。

从国内铜市来看,7月27日,铜价四连涨,再破每吨7万元。长江现货:1#铜价,72710元/吨,涨1430元/吨;无氧铜丝(硬),73870元/吨,涨1430元/吨。广东现货:1#铜价:72650元/吨,涨1730元/吨;沪铜2109:72450元/吨,涨1910元/吨。

铜作为很多产品的原材料且市场需求量很大

业内人士介绍,历史上铜价最高的年份是2006年,当时铜价达到每吨8万元左右,随后这15年中,铜价始终在4万元~6万元之间。去年由于疫情席卷全球,随后全球主要经济体不断扩大货币供给刺激经济,铜价一路飙升至目前的7万多元,创近15年来新高。

分析师认为,本周一铜价大涨,直接原因可能是我国工业和交通枢纽城市河南省郑州、新乡等地遭遇罕见的特大暴雨。水灾给当地人们的生活造成巨大损失,也给当地城镇的基础设施造成了巨大破坏。此次受灾最为严重的郑州地区灾情虽有所缓解,但铜生产企业一时难以全部复工复产;新乡地区目前灾情最为严重,当地再生铜制杆厂、漆包线厂等均已停产;冶炼厂比较集中的河南西北部地区,物流运输受阻。据媒体报道,洪灾已给河南等地造成至少100亿美元的损失。生产中断、产量下降、库存减少,增加了人们对铜供应的担心;加之人们预期恢复重建可能需要大量的铜,这都可能刺激对铜的需求。


一年以来铜价波动曲线图

今年1月份以来铜价波动曲线图

另据荷兰国际集团(ING)的大宗商品策略师分析,马来西亚是为中国供应废铜的主要国家。来自马来西亚的二次原材料需求减少,推动了铜价的上涨。而美国自由港麦克默伦铜金矿公司的首席执行官李查德·安卡逊(Richard Adkerson)表示,南美政坛当前出现“左倾”潮流,导致当地的铜矿生产受到影响,也是推动铜价上涨的因素。

而从宏观层面来看,我们认为,推动铜价一路上涨可能有多种因素,包括全球经济从新冠肺炎疫情中缓慢复苏、拜登政府2021年1月14日公布1.9万亿美元的财政刺激计划,以及正在全球推进的碳中和、碳达峰,等等。

美国推出万亿美元刺激计划之后,美国开动印钞机器,货币大量放水,对全球金融市场的影响很大,对包括铜在内的大宗商品的刺激性和带动效应比较强。据估计,美国大概印制了3万亿美元,相当于GDP的29%,这导致全球货币供应量大涨,过多的资金流入期货市场,导致商品价格上涨。而铜作为大宗商品的领头羊,在其他因素的带动下,其价格开始扶摇直上。

同时,随着全球新型冠状病毒疫苗的投放,人们对未来新型冠状病毒疫情的控制信心增强,对应的是人们对全球经济恢复信心增强。据国际货币基金组织的预测,2021年全球的经济增长率将达到5.5%左右。经济增长,势必带动各种原材料需求的进一步增加,而铜作为很多产品的原材料,市场需求量很大。在这种情况下,铜价便成为市场关注的重点对象,很多企业可能担心未来铜价进一步上涨而提前购入铜材料,从而刺激了需求。

碳中和、碳达峰也是助推铜价上涨的主要因素。新能源汽车,比如电动汽车和混合动力汽车比普通汽油汽车使用更多的铜。有人测算,这三类汽车用铜分别为165磅、110磅和55磅。可再生能源也需要更多的铜。比如,一个风力发电站可以容纳400万~1500万磅的金属。

铜价上涨,对经济快速恢复的国家打压更为明显,影响更大。尤其对以制造业为主的中国来说,铜等原材料价格的上涨连带大宗商品涨价,势必大幅增加企业成本,使这些企业的生产和出口受到影响。事实上,由于铜价大幅上涨,我国目前已有不少中下游企业特别是有色金属企业难以承受。

为了平抑大宗商品包括铜等金属价格飞涨,我国已动用国家储备。另据新华社报道,我国将在7月29日拍卖国家储备中的另外3万吨铜、9万吨铝和5万吨锌。但拍卖储量似乎不及市场预期,铜价对第二轮抛储反应平淡,但国储稳定铜价的态度持续强化。据此,我们认为,目前基本面上并不存在持续推涨铜价的力量。




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