限电风潮刮到镍铁厂 就问市场慌不慌

一、事件背景

2021年下半年以来，能耗双控一直是钢铁行业热度最高的话题。那么在不锈钢产业链端，受政策调控影响，继江苏某大型一体化钢厂限电之后，连云港某200系一体化钢厂也于9月11日全线停产。同样广东、广西地区不锈钢企业早在7月就不同程度受到限电以及环保相关政策影响，这也引发市场对于后期市场供给担忧，截至9月15日下午3点，不锈钢主力合约冲高至19815元/吨，日内涨幅达4.48%。

二、限电风潮刮到镍铁厂

9月14日，广西地区因加强能耗双控，即日起对当地钢铁企业实施限产要求，江苏地区也下达对于镍生产企业控制能耗的要求。这股限电风潮可谓是实实在在的刮到了镍铁厂。

其实早在8月份，国家发改委发言人孟玮就表示，2021年上半年，青海、宁夏、广西、广东、福建、新疆、云南、陕西、江苏9个省（区）能耗强度同比不降反升，10个省份能耗强度降低率未达到进度要求，全国节能形势十分严峻。

据Mysteel调研数据显示，其中广西、广东、福建、江苏作为国内主要的镍生产基地，这四个地区的镍铁产量约占全国总量的68%以上，分品位来看，四地中高镍铁占全国高镍铁总量的37%，低镍铁则占全国低镍铁总量的92%。

三、镍铁厂限电影响量级

如此高的产量占比，是否代表着镍铁还得是极度紧缺的格局，先别慌，我们来看一下实际限电对于镍铁影响量级如何。

以上为Mysteel汇总各地涉及限电的镍铁厂影响情况。从表格中可以看出，当前国内限电影响镍铁月产量共7403吨金属量，其中低镍铁3144吨，中高镍铁4260吨，中高镍铁中非一体化镍铁厂影响月产量在1763吨。

分品位来看，国内低镍铁一直以来大多都是一体化自给自足，这也导致该市场相对流通性较差，主要原料为低镍矿。自8月下旬主流200系一体化钢厂减产以来，导致市场对于低镍矿需求萎靡，相应市场价格走跌，贸易商多让价以促成交。

中高镍铁作为300系不锈钢生产的主要镍原料，其供给及价格变化备受市场关注，我们在这里也着重讲一下中高镍铁的情况。可以注意的是，一体化企业中B企业在受到限电政策影响的同时，海外印尼镍铁回流也比较困难，为保证炼钢生产，近期则多通过外购高镍铁来满足原料供应。9月13日B企业高镍铁现货采购价格至1480元/镍（到厂含税）。

四、9月镍铁产量下降 警惕减产范围扩大

而根据镍铁厂最新排产，Mysteel修正9月中国镍铁预估产量至3.89万吨，环比下降5.5%。其中，低镍铁0.6万吨，环比下降22.73%；中高镍铁3.29万吨，环比下降2.22%

目前镍铁主产地仅山东、辽宁、河北尚未受到限电政策影响。但山东地区近期正在进行环保督察，该地区中高镍铁产量占比达到44%，虽暂未对主流大厂生产造成实质性影响，但仍需警惕该风险。

同时上游端菲律宾苏里高镍矿区即将进入雨季，今年以来频繁的恶劣天气以及疫情肆虐也给出货和运输造成一定的影响。当前镍矿市场Ni:1.4%矿CIF成交价至86美元/湿吨，Ni:1.5%矿94美元/湿吨，Ni:1.8%矿130美元/湿吨，高品资源稀缺导致溢价较为明显，海运扰动仍存。四季度在低库存受限下不排除镍铁厂将有进一步减产计划。转眼中秋将至，9月见尾，月底又是新一轮300系钢厂备货采购期，不锈钢、镍铁双双限电减产，到底谁更胜一筹呢。借用业内老板的一句话，风物长宜放眼量，让我们拭目以待！